Opções de ações vale a pena qualquer empresa privada

Quais são as minhas opções de ações vale a pena. Sua empresa apenas lhe deu uma concessão de opção de estoque. Você está encantado e sente um vínculo mais próximo com sua empresa, mas você quer saber o que essas opções de ações valem realmente. Talvez o preço das ações da sua empresa tenha caído e você está irritado sobre se suas opções valem qualquer coisa. Demasiadas situações para um método de avaliação universal Mesmo se você entender os termos do prêmio de opção, não existe um método padrão facilmente absorvido para uma avaliação de opções de ações. Determinar o valor ou o valor de suas opções de ações principalmente se relaciona com seus objetivos pessoais para as opções. Por exemplo, você pode estar interessado em calcular o valor de suas opções em relação ao outro pagamento que você recebe, ou você gostaria de saber qual seu valor para fins de imposto de renda será se você exercer algumas ou todas as suas opções. O valor das opções de estoque é basicamente em objetivos pessoais. Talvez você esteja revisando seu plano de propriedade e precisa estimar qual o valor de suas opções para fins de imposto de propriedade seria se você morresse de repente. Talvez você queira transferir o direito de exercer suas opções para membros da família ou para uma instituição de caridade, e você gostaria de saber qual o valor do imposto de presentes pode ser se você transferir certas opções (veja o artigo sobre opções de estoque transferíveis). Em um divórcio. Você e seu ex-cônjuge provavelmente precisarão determinar o valor das opções não exercidas a partir de uma data específica para determinar como dividir o valor. A avaliação torna-se particularmente importante quando se considera um novo emprego. Você gostaria de estimar o valor das opções que você perderia ou perderia se você deixar seu emprego atual. Isso seria útil na negociação com um novo empregador potencial ou pode ajudá-lo a decidir ficar no seu emprego atual. Muitas vezes, os funcionários olham apenas o número de opções que possuem e comparam isso com o número que receberão na nova empresa. Essa análise pode ser como comparar maçãs com laranjas. O grande número de opções que você é concedido, sem mais análises, fornece pouca orientação sobre seu valor. Cronograma de Avaliação Importante Por todos esses fatores e considerações, talvez você possa ver por que nenhum método de avaliação único é usado por planejadores financeiros. Na verdade, existem muitas maneiras diferentes de avaliar suas opções de compra de ações. Os fatores que geralmente influenciam seu valor incluem: o objetivo para o qual a avaliação está sendo determinada (por exemplo, novo emprego, divórcio, plano imobiliário) quando na vida da opção está sendo avaliado (por exemplo, concessão. Termos da concessão de opção (por exemplo, imediatamente exercitável ou não até depois de cinco anos) se sua empresa é privada ou pública Método de Avaliação Matemática Black-Scholes Você pode receber ganhos de opções de ações somente quando suas opções são adquiridas e o preço de ações da sua empresa é maior do que O preço de exercício. As opções oferecem-lhe o direito de comprar ações a um preço fixo durante um determinado período de tempo (geralmente 10 anos). O valor desse direito é semelhante em conceito a um direito (ou seja, opção) para comprar uma casa por um preço fixo dentro de um determinado período. Portanto, completamente separado dos ganhos que você pode pagar no dia em que você exerce suas opções de ações (ou seja, o valor intrínseco), elas têm valor econômico (ou tempo). Apreciar isso ajuda você a ter uma visão de longo prazo, percebendo que sua empresa lhe concedeu algo valioso. Black-Scholes foi desenvolvido para opções negociadas publicamente, não para opções de estoque de funcionários. Qualquer discussão sobre a avaliação das opções matemáticas geralmente menciona o modelo de Black-Scholes (ou o modelo Black-Scholes-Merton, como o chama o Financial Accounting Standards Board). Existem outras abordagens matemáticas para avaliar as opções, como o binômio e o valor presente dos modelos de ganhos esperados, mas Black-Scholes é o mais conhecido. Dois matemáticos, Fischer Black e Myron Scholes, desenvolveram a fórmula no início da década de 1970. No entanto, o modelo de precificação de opções Black-Scholes foi desenvolvido para opções negociadas publicamente, não para opções de estoque de empregados. É uma fórmula estatística baseada na probabilidade de uma determinada ação negociar a um determinado preço dentro de um período futuro. O modelo considera um preço de exercício de opções, juntamente com outros pressupostos subjetivos, incluindo: o prazo esperado para exercer a opção o histórico de ações de volatilidade de preços estimado de rendimento de dividendos (pode ser zero) taxa de juros livre de risco (por exemplo, nota do Tesouro dos EUA). Mais volátil o estoque e quanto mais longo o prazo esperado para exercer, maior será a avaliação, porque essas características aumentam a capacidade de um comerciante de opções ganhar dinheiro. Portanto, na fórmula Black-Scholes, a volatilidade aumenta o valor das opções de compra de ações. Grant Values ​​Em Diferentes Indústrias No passado, os valores de Black-Scholes foram 3334 do preço de mercado das ações ordinárias na data de outorga (ou seja, o preço de exercício). A volatilidade do mercado de ações empurra essa porcentagem, enquanto a estabilidade do mercado de ações faz com que os valores de Black-Scholes diminuam ligeiramente. Abaixo está um resumo da proporção dos valores de Black-Scholes aos preços de mercado na concessão de opções oferecidas aos CEOs. Os números (compilados pela Equilar) baseiam-se em dados em declarações de proxy de 2005 de empresas que utilizam Black-Scholes em suas tabelas de compensação. Desagregação da indústria de Black-Scholes Valor como porcentagem de preço de mercado em problemas de concessão com Black-Scholes Programas de computador podem facilmente lidar com a matemática complicada para estabelecer uma estimativa de um valor de opções. Embora eu não consiga verificar sua precisão, as calculadoras Black-Scholes online estão disponíveis gratuitamente, incluindo o Roberts Online Options Pricer e a Numa Option Calculator. MyStockOptions também possui uma calculadora Black-Scholes básica na Calculadora Quick-Take para opções de estoque. Além da precisão variada das calculadoras de Black-Scholes, o modelo tradicional de Black-Scholes em si é problemático quando usado para determinar o valor das opções de ações de empregados, como o debate sobre a contabilidade de estoque-opção mostrou. Por exemplo, foi desenvolvido para opções de estilo europeu, que são exercíveis somente na data de validade sem restrições de aquisição e transferibilidade. Em contrapartida, quase todas as opções de compra de ações nos Estados Unidos podem ser exercidas a qualquer momento após a aquisição e raramente são transferíveis. Além disso, as opções sobre ações dos empregados quase nunca podem ser vendidas ou negociadas, ao contrário das opções negociadas publicamente. (Google configurou um programa para permitir as vendas de opções adquiridas, como explica uma FAQ relacionada). Finalmente, e o mais importante, o modelo de Black-Scholes tenta prever a volatilidade futura dos preços de acordo com o desempenho passado das ações em um período especificado. Embora isso possa parecer razoável, todos sabemos que o desempenho das ações passadas não é necessariamente uma indicação de desempenho futuro. Como resultado, dependendo da finalidade da avaliação (por exemplo, para calcular o imposto de propriedade ou para o divórcio), você pode reduzir o valor de Black-Scholes antes de usá-lo. Valor de Black-Scholes e alternativas Esses vários fatores e limitações não significam que o modelo de avaliação Black-Scholes seja inválido ou inútil. É particularmente útil quando o preço das ações da sua empresa foi plano ou decrescente, mas um período significativo de exercício permanece antes da expiração da opção. Pensar sobre o seu valor de uma perspectiva diferente pode proporcionar um impulso psicológico. Ninguém criou um modelo de avaliação perfeito em todas as situações. A Black-Scholes continua a ser o modelo que as empresas usam com mais freqüência na contabilização de opções de compra de ações, que agora devem ser incluídas como uma despesa de compensação em demonstrações financeiras. Também é frequentemente o ponto de partida em qualquer análise de avaliação de opções, talvez porque ninguém criou um modelo de avaliação de opções que seja perfeito em todas as situações. O modelo binomial e outros modelos de avaliação de opções baseados em rede, ainda mais complexos, foram favorecidos pelo Conselho de Normas de Contabilidade Financeira (FASB) em seu balanço de 31 de março de 2004, Pagamentos Baseados em Ações. De acordo com o FASB, o modelo binomial estima melhor o valor justo porque pode considerar entradas variáveis ​​(por exemplo, mudanças na volatilidade e não apenas uma taxa de volatilidade) ao longo do prazo de adjudicação. Ao contrário de Black-Scholes, este modelo permite assumir que o exercício pode ocorrer antes do final do prazo. Na versão final deste novo padrão contábil (inicialmente chamado FAS No. 123 (R). Agora chamado ASC Tópico 718), o FASB recuou de favorecer um modelo específico de avaliação de opções. Em Staff Accounting Bulletin 107. A SEC também não favorece nenhum modelo de avaliação, mas tem sugestões sobre eles. É muito cedo para saber se esses modelos vão se encaixar, particularmente para avaliações de opções em divórcio, planejamento imobiliário e contratação. Para ler mais sobre os modelos Black-Scholes e treliça, veja um FAQ relacionado. Verifique os documentos da SEC para como uma empresa valoriza suas opções Para ver os pressupostos que uma empresa pública usa no modelo Black-Scholes ou binômio para valorar suas opções de compra de ações a partir da data de concessão, incluindo a volatilidade esperada de seus preços de ações, veja a seção intitulada Stock - Compensação com base nas notas às demonstrações financeiras consolidadas que fazem parte de seu relatório anual. Esta mesma informação também deve ser arquivada eletronicamente com a SEC em cada formulário 10-K da empresa em EDGAR. Está disponível através da SEC ou em sites que melhoram a formatação de limas da SEC e adicionam recursos de pesquisa avançada, como EDGAR Online. Mesmo que as opções de stock de despesas agora sejam obrigatórias, você precisará pescar para encontrar os detalhes da avaliação. Procure dados de avaliação e premissas (1) na seção de demonstração financeira perto do final do documento EDGAR Form 10-K ou 10-Q, intitulado Resumo de Políticas Contábeis Significativas e Planos de Benefícios para Empregados (também pode fazer parte do relatório anual) (2) na seção que possui as outras informações financeiras resumidas ou (3) na seção MDA dos Formulários 10-K e 10-Q. Certifique-se de verificar as atualizações financeiras mais recentes. As empresas estão mudando para o uso de estimativas implícitas de volatilidade futura que se baseiam no preço das opções listadas em vez de números históricos. Richard Friedman é o vice-presidente do Grupo de Compensação de Benefícios da Companhia Ayco, um dos principais fornecedores de serviços de planejamento financeiro para executivos em empresas públicas. Ele é membro do Conselho Consultivo do myStockOptions. Este artigo foi publicado apenas pelo seu conteúdo e qualidade. Nem Richard nem sua empresa nos compensaram em troca de sua publicação. O conteúdo é fornecido como um recurso educacional. MyStockOptions não será responsável por quaisquer erros ou atrasos no conteúdo, ou quaisquer ações tomadas com base nisso. Copyright copy 2000-2017 myStockPlan, Inc. myStockOptions é uma marca comercial registrada no governo federal. Não copie ou extraie esta informação sem a permissão expressa do myStockOptions. Entre em contato com editores para obter informações de licenciamento. 14 perguntas cruciais sobre opções de ações em abril de 2017. Eu escrevi uma postagem de blog intitulada The 12 Crucial Questions About Stock Options. Era uma lista abrangente de perguntas relacionadas a opções que você precisava perguntar quando você recebeu uma oferta para se juntar a uma empresa privada. Com base no feedback excelente que recebi dos nossos leitores sobre este e postagens subseqüentes sobre as opções, agora estou ampliando a publicação original um pouco. Eu fiz apenas um pouco de atualização e planteei duas novas perguntas, portanto, a ligeira alteração do título: as 14 perguntas cruciais sobre opções de estoque. Na próxima vez que alguém lhe oferecer 100.000 opções para se juntar à sua empresa, não fique excitado demais. Ao longo da minha carreira de 30 anos no Silicon Valley, eu vi muitos funcionários caírem na armadilha de focar no número de opções que lhes foram oferecidas. (Definição rápida: uma opção de compra de ações é o direito, mas não a obrigação, de comprar uma parcela do estoque da empresa em algum momento do futuro ao preço de exercício.) Na verdade, o número bruto é uma maneira que as empresas desempenham em funcionários Naivet. O que realmente interessa é a porcentagem da empresa que as opções representam e a rapidez com que elas se entregam. Quando você recebe uma oferta para se juntar a uma empresa, faça essas 14 perguntas para verificar a atratividade da sua oferta de opções: 1. Qual a porcentagem da empresa que as opções oferecidas representam Esta é a questão mais importante. Obviamente, quando se trata de opções, um número maior é melhor do que um número menor, mas a participação percentual é o que realmente importa. Por exemplo, se uma empresa oferece 100.000 opções em 100 milhões de ações em circulação e outra empresa oferece 10.000 opções em 1 milhão de ações em circulação, então a segunda oferta é 10 vezes mais atraente. Está certo. A oferta de compartilhamento menor neste caso é muito mais atrativa porque, se a empresa for adquirida ou for pública, você valerá 10 vezes mais (para quem não tem sono ou cafeína, sua 1 parte da empresa nessa última oferta supera a 0,1 do primeiro). 2. Você está incluindo todas as ações no total de ações em circulação com o objetivo de calcular o percentual acima. Algumas empresas tentam tornar suas ofertas mais atraentes ao calcular a porcentagem de propriedade que sua oferta representa usando uma contagem de compartilhamento menor do que o que eles poderiam. Para que a percentagem pareça maior, a empresa pode não incluir tudo o que deveria no denominador. Você quer se certificar de que a empresa usa ações totalmente diluídas em circulação para calcular a porcentagem, incluindo todas as seguintes ações: ações ordinárias unidades de ações restritas ações preferenciais opções pendentes ações não emitidas restantes no grupo de opções garantias é uma enorme bandeira vermelha se um empregador em perspectiva não divulgar O número de ações em circulação, uma vez que você alcançou o estágio da oferta. É geralmente um sinal de que eles têm algo que eles estão tentando ocultar, o que eu duvido é o tipo de empresa para a qual você quer trabalhar. 3. Qual é a taxa de mercado para sua posição Todo trabalho tem uma taxa de mercado de salário e patrimônio. As taxas de mercado são tipicamente determinadas pela função do seu trabalho e sua antiguidade e seu número de empregados em potencial e localização. Construímos nossa Ferramenta de compensação de equivalência de saldo Startup para ajudá-lo a determinar o que inclui uma oferta justa. 4. Como sua proposta de concessão de opção se compara ao mercado. Uma empresa normalmente possui uma política que coloca suas concessões de opções em relação às médias do mercado. Algumas empresas pagam salários mais altos do que o mercado para que eles possam oferecer menos equidade. Alguns fazem o contrário. Alguns dão uma escolha. Todas as coisas sendo iguais, quanto mais bem sucedida a empresa, a oferta do percentil mais baixo, geralmente estão dispostos a oferecer. Por exemplo, uma empresa como Dropbox ou Uber provavelmente oferecerá uma equidade abaixo do percentil 50 porque a certeza da recompensa e a magnitude provável do resultado são tão grandes em termos de dólares absolutos. Só porque você acha que você está pendente não significa que seu potencial empregador vai fazer uma oferta no 75º percentil. Percentile é mais determinado pela atractividade dos empregadores. Você quer saber qual é a sua futura política de empregadores para avaliar sua oferta dentro do contexto apropriado. Qual a porcentagem da empresa que as opções oferecidas representam Esta é a única questão mais importante. 5. O que é o horário de aquisição de direitos O cronograma típico de vencimento é superior a quatro anos com um penhasco de um ano. Se você fosse embora antes do penhasco, você não obteve nada. Seguindo o penhasco, você vende imediatamente 25 de suas ações e suas opções são coletivas mensalmente. Qualquer coisa além disso é estranha e deve levar você a questionar a empresa ainda mais. Algumas empresas podem solicitar uma aquisição de cinco anos, mas isso deve dar uma pausa. 6. Alguma coisa acontece com os meus compartilhamentos adquiridos se eu sair antes que minha agenda completa de vencimento tenha sido concluída. Normalmente você consegue manter tudo o que você confere, desde que você exerça dentro de 90 dias após a saída da sua empresa. Em um punhado de empresas, a empresa tem o direito de recomprar suas ações adquiridas no preço de exercício se você deixar a empresa antes de um evento de liquidez. Em essência, isso significa que se você deixar uma empresa em dois ou três anos, suas opções não valem nada, mesmo que algumas delas tenham sido adquiridas. O skype e os seus apoiantes foram criticados no ano passado por essa política. 7. Você permite o exercício antecipado das minhas opções Permitir que os empregados exerçam suas opções antes de terem adquirido direitos podem ser um benefício fiscal para os funcionários, porque eles têm a oportunidade de obter seus ganhos tributados nas taxas de ganhos de capital de longo prazo. Esse recurso geralmente é oferecido apenas aos funcionários adiantados porque são os únicos que podem se beneficiar. 8. Existe alguma aceleração da minha aquisição se a empresa for adquirida. Digamos que você trabalha em uma empresa por dois anos e depois é adquirida. Você pode se juntar à empresa privada porque não queria trabalhar para uma grande empresa. Se assim for, você provavelmente gostaria de alguma aceleração para que você pudesse deixar a empresa após a aquisição. Muitas empresas também oferecem seis meses adicionais de aquisição após aquisição se você for demitido. Você não quereria cumprir uma pena de prisão em uma empresa com a qual você não está confortável e, é claro, um despedimento não é incomum após uma aquisição. Do ponto de vista da empresa, a desvantagem da aceleração de oferta é que o adquirente provavelmente pagará um preço de aquisição menor porque pode ter que emitir mais opções para substituir as pessoas que saem cedo. Mas a aceleração é um benefício potencial, e é uma coisa muito agradável de ter. 9. São as opções com preço ao valor justo de mercado determinado por uma avaliação independente. O que é o preço de exercício relativo ao preço das ações preferenciais emitidas na sua última rodada Opções de emissão de startups com capital garantido por risco para funcionários a um preço de exercício que é uma fração do que? Os investidores pagam. Se as suas opções tiverem um preço próximo ao valor das ações preferenciais, as opções têm menor valor. Quando você faz essa pergunta, você está procurando um grande desconto. Mas um desconto de mais de 67 provavelmente será considerado desfavoravelmente pelo IRS e poderia levar a um imposto tributário inesperado porque você devesse um imposto sobre qualquer ganho que resulte de serem emitidas opções a um preço de exercício abaixo do valor justo de mercado. Se as ações preferenciais foram emitidas, digamos, no valor de 5 por ação, e suas opções têm um preço de exercício de 1 por ação em relação ao valor justo de mercado de 2 por ação, então você provavelmente deve impostos sobre seu benefício injusto que é A diferença entre 2 e 1. Certifique-se de que a empresa usa ações totalmente diluídas em circulação para calcular sua porcentagem 10. Quando os seus empregadores propostos tiveram a última avaliação de ações ordinárias, apenas os conselhos de administração podem causar opções tecnicamente, então você normalmente não saberá o preço de exercício de As opções na sua carta de oferta até o seu quadro se encontrar. Se o seu empregador proposto é privado, o seu conselho deve determinar o preço de exercício das suas opções pelo que é referido como uma avaliação 409A (o nome, 409A, vem da seção de governo do código tributário). Se foi há muito tempo desde a última avaliação, a empresa terá que fazer outra. Provavelmente isso significa que o seu preço de exercício aumentará e, consequentemente, suas opções serão menos valiosas. As avaliações 409A geralmente são feitas a cada seis meses. 11. O que a última rodada valorou a empresa no valor indica o contexto de quão valiosa suas opções poderiam ser. O estoque comum não vale tanto quanto o estoque preferido até que sua empresa seja adquirida ou se torne pública, então não se apaixona por um campo de vendas que promova o valor das opções propostas ao preço preferencial mais recente. Mais uma vez, é uma enorme bandeira vermelha se um potencial empregador não divulgar a avaliação de seu financiamento, uma vez que você chegou ao estágio da oferta. É geralmente um sinal de que eles têm algo que eles estão tentando ocultar, o que eu duvido é o tipo de empresa para a qual você quer trabalhar. 12. Quanto tempo durará o seu financiamento atual Os financiamentos adicionais significam diluição adicional. Se um financiamento for iminente, então você precisa considerar o que sua propriedade será pós-financiamento (ou seja, incluindo a nova diluição) para fazer uma comparação justa com o mercado. Consulte a questão número um para o porquê isso é importante. 13. Quanto dinheiro a empresa criou Isso pode parecer contra-intuitivo, mas há muitos casos em que você está em pior situação em uma empresa que arrecadou muito dinheiro contra um pouco. A questão é uma das preferências de liquidez. Os investidores em capital de risco sempre recebem o direito de ter uma primeira chamada sobre o produto da venda da empresa em um cenário de queda até o valor investido (ou seja, o acesso prioritário a qualquer receita levantada). Por exemplo, se uma empresa arrecadou 40 milhões de dólares, todos os ganhos irão para os investidores em uma venda de 40 milhões ou menos. Verifique e compare a taxa de mercado atual para sua posição com a sua oferta e, da mesma forma, tente comparar qualquer concessão de opção proposta ao mercado também. Os investidores só converterão suas ações preferenciais em ações ordinárias uma vez que a avaliação da venda seja igual ao valor que eles investiram Dividido pela sua propriedade. Neste exemplo, se os investidores possuírem 50 da empresa e investiram 40 milhões, eles não se converterão em ações ordinárias até que a empresa receba uma oferta de 80 milhões. Se a empresa for vendida por 60 milhões, eles ainda receberão 40 milhões. No entanto, se a empresa for vendida por 90 milhões, eles receberão 45 milhões (o restante é para os fundadores e funcionários). Você nunca quer se juntar a uma empresa que arrecadou muito dinheiro e tem pouca força após alguns anos, porque é improvável que você obtenha algum benefício de suas opções. 14. O seu potencial empregador tem uma política em relação aos subsídios de ações de acompanhamento Como explicamos no Plano de Patrimônio de Wealthfront. As empresas esclarecidas entendem que precisam emitir ações adicionais para os funcionários após a data de início para abordar promoções e desempenho incrível e como um incentivo para reter você uma vez que você chegar longe em sua aquisição. É importante entender em que circunstância você pode obter opções adicionais e como suas opções totais após quatro anos podem comparar em empresas que fazem ofertas concorrentes. Para obter mais perspectiva sobre esta questão, nós encorajamos você a ler uma Perspectiva do Empregado sobre o Patrimônio Líquido. Quase todas as questões levantadas nesta publicação são igualmente relevantes para unidades de estoque restrito ou RSUs. As RSUs diferem das opções de ações em que, com elas, você recebe valor independente de o aumento ou não do valor da empresa empregadora. Como resultado, os funcionários tendem a receber menos ações RSU do que poderiam receber sob a forma de opções de estoque para o mesmo trabalho. As RSU são mais frequentemente emitidas em circunstâncias em que um potencial empregador recentemente arrecadou dinheiro em uma enorme avaliação (bem em mais de 1 bilhão) e levará um tempo para crescer nesse preço. Nesse caso, uma opção de estoque pode não ter muito valor porque só aprecia quando e se o valor da sua empresa aumentar. Esperamos que você encontre nossa lista nova e melhorada. Por favor, mantenha seus comentários e perguntas futuras e avise-nos se você acha que perdemos qualquer coisa. Posts relacionados: Sobre Andy Rachleff Andy Rachleff é co-fundador da Riqueza, presidente e diretor executivo. Ele atua como membro do conselho de curadores e vice-presidente do comitê de investimentos da Fundação para a Universidade da Pensilvânia e como membro da faculdade da Stanford Graduate School of Business, onde ensina cursos sobre empreendedorismo tecnológico. Antes da Wealthfront, Andy co-fundou e foi sócio geral da Benchmark Capital, onde foi responsável por investir em várias empresas de sucesso, incluindo Equinix, Juniper Networks e Opsware. Ele também passou dez anos como sócio geral com Merrill, Pickard, Anderson amp Eyre (MPAE). Andy ganhou o seu BS da Universidade da Pensilvânia e seu MBA da Stanford Graduate School of Business. Perguntas Email knowledgecenterwealthfront Conecte-se com nós Peça-me sobre o tempo que eu desisti de cerca de 60.000 em salário anual para armazenar 2 ações da startup039 em opções de empregados baratos. Eu fui de um salário muito bom para fazer dezenas de milhares menos do que eu mesmo quando estava fora da faculdade. Conheci os fundadores e eles já tiveram um ótimo histórico iniciando e vendendo empresas. Fui prometido que eu faria um salário de mercado quando obtivêssemos financiamento em 1 ano. Eu vou contar-lhe os resultados surpreendentes dessa aventura depois de conversarmos opções. Existem algumas lentes que você pode usar para examinar o valor das opções de compra de ações. Greg Anynomous e Chris Barsness são (principalmente) olhando através da lente de um potencial investidor. Suas respostas são bastante boas se você planeja investir em suas ações. Eles estão analisando a avaliação em vez de o que outras lentes podem considerar de valor. Eu não tenho certeza de como uma avaliação formal é feita, mas eu realmente gosto da resposta de Dan Walter 039s também. Eu suspeito que ele geralmente produza um valor maior do que o meu número. Após a avaliação, outra forma de analisar as opções de estoque é através da lente da especulação. A especulação é semelhante a como um sonhador pensa em bilhetes de loteria: não como algo que custará 10 jogadas, mas como algo que pode valer bastante dinheiro para comprar um jato particular. Aqueles à mão com matemática sabem que o valor esperado de um bilhete de loteria é menor que o valor que gastou para comprá-lo. Pelas mesmas razões, eu não compro bilhetes de loteria, eu tento não especular sobre o valor futuro das opções de compra de ações. Mesmo o valor atual de uma opção em uma empresa pré-IPO é difícil de determinar - embora, talvez, a sugestão de Dan Walter 039s seja útil. A terceira lente para ver as opções de estoque é a lente de compensação. Esta é a lente que uso, e as lentes que penso que a maioria das pessoas deve usar - especialmente se você estiver considerando uma oferta de trabalho onde o salário é menor do que a taxa do mercado. Se as opções de compra de ações devem assumir o lugar do salário, é importante ter uma idéia do seu valor esperado. O quotmaybe ifquot valor de um estoque provavelmente não ajudará você a pagar as contas, se aposentar ou até parece rico. Valorar as opções de ações em ações negociadas publicamente é uma questão de opinião, mas não muito difícil. Primeiro, você deve olhar para o valor atual do estoque e do preço mais baixo do ano anterior, para ter uma idéia da faixa do preço das ações. Muitas ações negociadas publicamente também têm opções negociadas publicamente que qualquer um pode comprar. Seu preço oferece uma boa idéia do valor de mercado de suas opções. Mas aquilo não é a questão. A questão é saber como avaliar as opções de estoque pré-IPO. Isso é muito desafiador ou bastante fácil. Eu gosto de facilitar. Para fins de compensação, considero que o valor das opções de ações de empregados em uma empresa pré-IPO seja 0. Por causa da longa cadeia de incerteza envolvida com opções em ações (provavelmente comuns) de uma empresa privada. Vamos olhar as opções e a incerteza. Uma opção de estoque é um contrato que permite que você compre o estoque subjacente sob certas condições. As opções de estoque oferecidas como compensação são quotcall optionsquot (em oposição a quotput optionsquot). Dá-lhe o direito de comprar um certo número de ações por um preço determinado - o preço de exercício. Se o preço do market039 for inferior ao preço de exercício, a opção é inútil - custa mais para exercer do que o valor do estoque. Se o preço do market039 para o estoque valer mais do que o preço de exercício, a opção está no dinheiro. Por exemplo, se você tem uma opção para comprar 1 ação do estoque da AMD para 5 e o preço atual da AMD039 é de 2,63, a opção é inútil. Custa mais dinheiro para exercer a opção do que comprar apenas o estoque no mercado público. Apenas um tolo exerceria a opção nessa circunstância. Mas esse exemplo é uma empresa de capital aberto. A menos que sua empresa privada seja uma das poucas empresas negociadas em mercados secundários, ou a empresa organiza uma oferta secundária para seus funcionários, há (quase) nenhuma maneira de transformar as opções em dinheiro. Mesmo que haja um mercado secundário, pode ser difícil dizer qual é o preço atual de uma empresa antes de ser contratado. Normalmente, você não poderá vender a menos que e até que a empresa fique em público, ou (talvez) seja vendida para outra empresa. Não ter uma maneira pronta de transformar uma opção em dinheiro é um pouco incômodo se isso for suposto ser uma compensação. Você pode pagar o seu aluguel, seus cartões de crédito ou suas contas de serviços públicos usando opções de compra de ações. E há muitas vezes mais restrições sobre as opções de compra de ações. As opções geralmente incluem um cronograma de aquisição. O cronograma de aquisição determina quando você obtém a propriedade de uma opção de estoque. Um horário típico pode ser apenas cinco anos com um penhasco de um ano. Em inglês, isso geralmente se traduz em: quot Você receberá 25 das opções de ações prometidas depois de trabalhar na empresa por um ano. Depois disso, você obterá os restantes 75 em pedaços distribuídos uniformemente nos próximos três anos. Você ganhou nenhuma opção de estoque se você sair ou for demitido 11 meses depois de começar o trabalho. Eu ouvi contos de empresas que misteriosamente deixam a maioria de seus funcionários ir depois que eles trabalham lá 10 meses. Ouch Neste cenário, se você ficar na empresa por dois anos, você só terá metade do montante discutido em sua oferta de trabalho. Tenha em mente que diferentes empresas têm diferentes ofertas e regras diferentes. Como muitos queijos, as opções geralmente têm datas de validade. Uma data de vencimento é para se você ainda estiver com a empresa - eu acho que 5 a 10 anos podem ser típicos. A outra data de validade é para se você deixar a empresa. Se você deixar a empresa (ou é demitido), você pode ter apenas um certo número de dias para pagar o preço de exercício em suas ações adquiridas - caso contrário, eles expiram. Se você tiver 1.000 ações adquiridas com um preço de exercício de 10, você deve pagar 10.000 antes de expirar - se você decidir que eles valem a pena. Outra coisa a considerar é a avaliação do estoque. Muitas vezes, os funcionários obtêm ações comuns, enquanto a equipe fundadora e os investidores recebem ações preferenciais, ou uma mistura dos dois. Como as outras respostas dizem, por padrão, as ações comuns são menos valiosas do que as ações preferenciais. Isso torna menos claro o valor do estoque comum. Conhecer o número de ações ou ações em circulação e a avaliação total não tem dados suficientes para avaliar o estoque comum. Não é incomum para os recrutadores reivindicar uma avaliação das opções de compra de ações dos empregados que se baseia na avaliação das ações preferenciais. Esses recrutadores não são mal-intencionados. Provavelmente, eles simplesmente não conhecem todas as nuances dos preços das ações iniciais. Para tornar tudo ainda menos claro, alguns investidores podem ter superpotências. Uma superpotência que conheço é chamada de preferência de liquidez. Uma preferência de liquidez dá a um investidor uma quantia garantida (ou outro valor) em qualquer mudança de propriedade da empresa. Essa soma garantida geralmente é expressa como um múltiplo de seu investimento: 1x, 2x. Por exemplo, diga que a AAA Investments compra 50 ações da Dylvrrr039 para 1.000.000 com uma preferência de liquidez de 2x. Isso deixa 50 do estoque a ser usado para investimentos posteriores, opções de ações de funcionários, ações fundadoras, e assim por diante. Usando matemática simples, isso parece dar a Dylvrrr uma avaliação de 2.000.000. Que os outros 50 também devem valer um milhão, digamos que Dylvrrr duplica em avaliação e vende por 4.000.000. Você pode pensar que os 50 do estoque que não são de propriedade da AAA Investments agora valem 2.000.000. Afinal, AAA obteve 2x seu dinheiro, certo errado. O que realmente acontece é o seguinte: AAA Investments cobra seu cartão de preferência de liquidez e leva 2.000.000. Os 2,000,000 restantes são então aplicados em todas as ações da empresa - incluindo os 50 do estoque AAA Investments ainda detém. O que significa que a AAA Investments obtém mais 1.000.000, elevando seu total até 3.000.000, deixando 1.000.000 para as 50 ações ou opções de ações detidas por funcionários, investidores posteriores e fundadores. Outro risco: se uma empresa realizar investimentos adicionais depois de se juntar, pode diluir suas ações. Você pode ler sobre isso aqui: Patrimônio do Empregado: Diluição Para resumir, para as opções de ações pré-IPO valerem qualquer coisa: a empresa deve ser bem-sucedida o suficiente para ser vendida ou IPO você deve atender aos requisitos de aquisição que suas opções podem fazer. Expirou (ou você os exerceu com dinheiro, o que significa colocar seu dinheiro pessoal em risco) o valor na venda ou N meses após um IPO (para o período de bloqueio) deve estar acima do preço de exercício (após ter avaliado as preferências de liquidez e Ações ordinárias versus valor de ações preferenciais). Também devo apontar que você poderá exercer suas opções e vender as ações nos mercados secundários ou nas ofertas secundárias se a empresa as permitir. Nunca fui convidado a participar também. Eu suspeito que esses mecanismos geralmente são apenas presentes em empresas com sucesso o suficiente para pagar um salário de mercado competitivo. Não há um grande mercado para estoque em empresas desconhecidas. É por isso que valorizo ​​as opções de estoque pré-IPO em 0. Eles são o oposto do líquido: são engrossados ​​como um cavalo montado por um hipopótamo. Mesmo que as opções sejam de algum dia valendo milhões, você não saberá se é um bom investimento a menos que você saiba quanto tempo leva para chegar a esse valor. Mesmo uma pequena quantia investida com sabedoria pode crescer até uma pequena fortuna com tempo suficiente: de Ben Franklin, um presente que é o valor de duas lutas. Você não precisa se juntar a uma empresa privada para transformar quantidades modestas de dinheiro em grandes quantidades de dinheiro no longo prazo. As opções são fantásticas como uma ferramenta motivacional e desempenham o importante papel de alinhar os interesses dos funcionários, dos fundadores e dos investidores de uma empresa. À medida que uma empresa se aproxima mais do IPO, as opções aumentaram o valor percebido, o que os torna em ótimas ferramentas de retenção. Eles também ajudam a compensar o risco de trabalhar em uma empresa pré-IPO. Todas as outras coisas sendo iguais, I039d preferem uma oferta de trabalho em uma empresa que tenha (o que eu acho que é) um pacote mais valioso de opções de compra de ações. As opções de estoque são uma ótima vantagem, e algum dia pode ter um valor significativo. Apenas não se engane: a maioria das empresas pré-IPO nunca chegam ao IPO. Existem centenas de IPOs por ano, mas milhares e milhares de novas empresas começam com a esperança de chegar lá. Então, e sobre a minha história, esse arranque que eu juntei para obter 2 de suas ações em opções. Eles me deram um aumento modesto, mas foram dezenas de milhares abaixo da taxa de mercado e meu salário anterior. Trabalhei há mais de um ano, mas não o suficiente para conquistar o total 2. Depois de alguns anos, a empresa parou as operações. Em última análise, não importava o fato de eu não ter adquirido todas as minhas opções. Até o momento, o estoque me devolveu 0 de valor. Como eles acompanham a equidade em uma planilha eletrônica, nem tenho um certificado bonito para mostrar meus problemas. Se eu tivesse, em vez disso, investido que 60.000 de salário perdido em um fundo índice SampP500, o fundo valeria mais de 90.000 hoje. E para isso, eu assumi que eu gastei os dividendos em grandes somas de cookies Oreo. 22.7k Vistas middot View Upvotes middot Não é para reprodução O mais importante, você precisa entender suas próprias conseqüências tributárias quando se olha para formas de compensação em vez de caixa de dinheiro direto e que tipo de opções, por exemplo, ISO. No entanto, se você está apenas preocupado em dar uma idéia de quais opções podem valer para você, os principais aspectos referem-se à capitalização e avaliação da empresa. O empregador pode não entender por que se preocupa e não pode dar-lhe as informações (se você realmente possui ações, você pode ter o direito de inspecionar seus livros como acionista e descobrir algumas dessas informações), mas aqui estão alguns itens a serem vistos Em: 1) Capitalização total da empresa - Quanto em termos de ações já foram emitidas e quanto é reservado (autorizado) para emissão futura 2) Plano de opção de compra de ações - Existe um plano de opção de compra de ações em vigor, se for o caso, onde é A empresa no âmbito do plano, ou seja, quantas opções foram reservadas e permitidas para os empregados e quantos já foram distribuídos 3) Avaliação da empresa - Qual é o valor da empresa Isso pode ser o valor do estoque atual por ação Ou o que é a avaliação da empresa inteira. Se a empresa recentemente arrecadou dinheiro, haveria uma avaliação de quotpost-moneyquot que seria de seu interesse. Se um fundador ou executivo disser que a empresa vale 50 milhões ou é uma empresa de 50 milhões, provavelmente é o que essa pessoa está se referindo. Se a avaliação atual for de 50 milhões e a empresa possui 1.000.000 de ações emitidas e em circulação, que é essencialmente uma avaliação de 50 por ação. A avaliação totalmente diluída pode ser diferente porque você olha o efeito de qualquer opção que esteja sendo exercida. Se essa mesma empresa concedeu opções para comprar 1.000.000 de ações e assumimos que todas as exercem, a empresa poderia potencialmente ter 2.000.000 de ações e o preço por ação cai para 25 por ação (ainda uma avaliação de 50 milhões). Aqui está um link para minha discussão de coisas a serem observadas em termos de opções e avaliação e como fazê-lo: basicamente, você quer saber o quanto vale a pena a empresa e o número de ações em circulação para saber como valorar a opção. Se você está lidando com uma inicialização, você pode tentar comparar a sua empresa com outros em indústrias similares para obter uma avaliação ou basear-se em recentes rodadas de financiamento e essas avaliações. Também factorizando um desconto para esse valor pelo fato de o risco de falha para a empresa e se você poderá vender o estoque e quando. Existem leis de valores mobiliários que proíbem as transferências de ações, exceto em certas circunstâncias, até que a empresa esteja totalmente informada (publicIPO). No final do dia, não existe uma fórmula clara, mas se você estimar o valor por ação, menos o preço do exercício, o número de ações, você possui um valor básico. 13.9k Visualizações middot View Upvotes middot Não é para reprodução middot Resposta solicitada por 1 pessoa O empregador pode não entender por que se importa e não pode fornecer as informações (se você realmente possui ações, você pode ter o direito de inspecionar seus livros como acionista E descubra algumas dessas informações), mas aqui estão alguns itens a serem observados: 1) Capitalização total da empresa - Quanto em termos de estoque já foi emitido e quanto é reservado (autorizado) para emissão futura 2) Stock Plano de opção - Existe um plano de opção de compra de ações no local, caso seja, onde é a empresa sob o plano, ou seja, quantas opções foram reservadas e permitidas para os funcionários e quantos já foram distribuídos? 3) Avaliação da empresa? A empresa vale 1.6k Visualizações middot Não é para reprodução Mick Dinnen. Desenvolvimento de negócios na Vestboard. MBA - Finance na ASU. Se você criar um perfil no Vestboard, você poderá visualizar instantaneamente o valor de sua compensação de capital atual (opções de ações e RSUs). Acompanhamos ativamente avaliações 409a, aumentos de capital e atividade pré-IPO usando alguma tecnologia muito sofisticada. Isso nos permite oferecer um maior nível de precisão em relação ao valor exato das opções de estoque pré-IPO. (Isto é apenas para fins informativos e não deve ser considerado investimento ou conselho fiscal) 2.7k Visualizações middot Não para reprodução O que é a melhor maneira de exercer minhas opções adquiridas em uma empresa pré-IPO se eu quiser sair Como faço para encontrar empresas em O estágio pré-IPO Qual é a melhor maneira de receber ações em uma empresa antes de um IPO antecipado Pode o preço de exercício das opções de ações pré-IPO serem concedidas a novos funcionários sempre? Qual é a melhor maneira de avaliar o valor de um funcionário?